9月26日星期四

今日重磅会议意外盘中召开，大盘午后拉涨，沪指再度大涨3%收复3000点，截至收盘，上证指数涨3.61%报3000.95点，深证成指涨4.44%，创业板指涨4.42%。量能方面，A股全天成交1.17万亿元，再创阶段新高，午后出现显著放量。

盘面上，多行业普涨，食品饮料、房地产、建材等领涨，全市场5140只股票上涨。

数据来源：WIND，所列示涨跌幅为二级市场价格涨跌幅。

政治局会议召开，释放政策利好、提振市场信心，证券ETF（159745）上涨6.35%；此外近期房地产利好政策不断，地产链大涨，建材ETF（159745）上涨10.1%

9月26日，中共中央政治局召开会议，在部署下一步经济工作时要求，要加大财政货币政策逆周期调节力度，保证必要的财政支出，切实做好基层“三保”工作。要发行使用好超长期特别国债和地方政府专项债，更好发挥政府投资带动作用。

对于地产，政治局会议提出，要促进房地产市场止跌回稳，对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量，加大“白名单”项目贷款投放力度，支持盘活存量闲置土地。要回应群众关切，调整住房限购政策，降低存量房贷利率，抓紧完善土地、财税、金融等政策，推动构建房地产发展新模式。

对于资本市场，政治局会议指出，要努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点。要支持上市公司并购重组，稳步推进公募基金改革，研究出台保护中小投资者的政策措施。

本次政治局会议论调积极，会议召开后，政策提振经济的信号意义强烈，市场信心提振，市场大涨。

【近期地产相关利好政策梳理】

9月24日，国务院新闻办公室举行新闻发布会并答记者问，关于房地产行业的相关政策包括：1）降低存量房贷利率。2024年5月17日，人民银行取消全国层面首套住房和二套住房商贷利率下限，新发放贷款利率在市场报价利率基础上减点幅度扩大，利率水平大幅下降，再次拉开了新老房贷的利差。对此，人民银行拟指导银行对存量房贷利率进行批量调整，将存量房贷利率降至新发放贷款利率的附近，预计平均下降幅度在0.5个百分点。

2）统一房贷最低首付比例至15%。2024年5月17日，人民银行将首套房和二套房商业性个人住房贷款最低首付比分别调整为不低于15%和25%，此次新政在全国层面的商业性个人住房贷款将不再区分首套房和二套房，最低首付比例统一为15%。

3）延长两项房地产金融政策文件的期限。前期，人民银行和金融监管总局出台“金融16条”、经营性物业贷款两项政策，文件原定于2024年12月31日到期，此次新政将延长两项文件的期限至2026年底，继续促进房地产市场平稳健康发展和化解房地产市场风险。

4）优化保障性住房再贷款政策。2024年5月17日，人民银行宣布设立3000亿元保障性住房再贷款，引导金融机构按照市场化、法治化原则，支持地方国有企业以合理价格收购已建成未出售的商品房，用作配售型或配租型保障性住房。

【后市展望】

宏观基本面上， 海外美联储9月超预期降息50BP，意味着新一轮政策周期开启，具有一定信号意义。无论其后续降息的幅度及节奏，趋势上来自外部的流动性扰动和约束将逐渐减少，人民币汇率压力减缓，国内货币政策空间有望进一步打开。

随着宏观政策逆周期和跨周期调节的进行，以及积极的财政政策和稳健的货币政策相配合，经济基本面有望进一步回暖，经济数据有望进一步企稳向好，市场情绪可能重回积极，可关注宽基指数类产品、把握市场回暖的整体机会，如上证综指ETF（510760）；行业方面可适当关注前期跌幅较大，有好转预期的红利、港股等，如红利国企ETF（510720）、港股科技ETF（513020）。

【证券】

2024年9月20日，证监会修订发布《证券公司风险控制指标计算标准规定》，围绕风险全面覆盖、审慎从严监管、提升指标合理性以及促进券商功能发挥四个方向对证券行业风控指标计算标准进行修订。该规定有望打开证券公司杠杆率提升空间，提升活跃资本市场能力。近期多政策的出台有望进一步规范资本市场发展、提振市场信心。资本市场长期向好的趋势不变，对于证券板块中长期也构成一定利好。

证券板块当前估值较低，考虑到证券板块在融资服务经济的职能、以及财富管理促进内循环的作用，后续在流动性相对宽松及资本市场改革政策红利下，证券板块可能一定的估值修复动力，可适当关注证券ETF（512880）。

但当前看，受近期市场承压震荡、个人投资者信心可能阶段性偏弱，证券公司业绩承压。监管突出“强本强基”和“严监严管”，有助于增强资本市场内在稳定性、行业集中度提升，但短期可能会对于证券公司手续费收入等有一定影响。基本面偏弱可能带来波动风险。

【建材】

建材板块因为2023年地产的低迷，业绩承压，可能会带来一定的波动风险；但下半年，专项债落地拉动基建项目开工、国务院《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》的落地可能有望拉动建材需求。但当前建材板块的机构持仓及估值均处于低位，可保持一定关注，若有地产利好政策或需求阶段性回暖时，可能会有阶段性反弹的弹性。

风险提示：

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投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。