财报季能否继续推动美股市场

财报季启动之际，华尔街与企业高层在盈利前景上出现了意见分歧。根据彭博行业研究数据，市场分析师对第三季度标普500指数成分股企业的盈利增长预测已从7月中旬的7%下调至4.2%。相比之下，这些企业自身则预计盈利将有大约16%的增长，几乎是分析师预测值的四倍。BI的首席股票策略师Gina Martin Adams指出，这种预期差异异常显著，预示着企业业绩很可能超越华尔街的普遍预期。财报季能否继续推动美股市场！

上周，几家大型银行率先公布了财报，成绩喜人，为财报季奠定了积极基调。摩根大通尽管面临美联储降息压力，其净利息收入仍超预期，并调高了全年收入预期。富国银行虽NII下滑，但营收和利润均超过市场预期。摩根士丹丹利的Mike Wilson在报告中表示，银行股在财报季前夕降低了市场风险，初步财报结果显示，银行正超越原先设定的较低预期阈值。

部分分析人士从大银行的强劲财报中推测，美国经济或许实现了软着陆，即在降息环境下避免了衰退，金融股因此展现良好态势。然而，银行业绩也可能反映了一种“不着陆”现象，即经济增长保持强劲但伴随未能有效控制的通胀，限制了美联储的降息空间，股市因此呈现震荡。

以摩根大通为例，其强劲的营收和利润，配合稳定的消费者支出、放宽的信贷条件、预期的通胀减缓和利率走低，均为经济避免常规放缓提供了支持。随着财报季深入，市场焦点将转向包括苹果、英伟达、微软等在内的七大科技巨头。这些公司的股价在二季度财报后表现平平，落后于标普500指数的涨幅。市场普遍预期这些科技巨头的三季度利润增长将从二季度的36%放缓至约18%。

Wilson分析，若这些公司盈利修正显示出相对强劲的表现，它们的股价或能重拾升势，缩小与大盘的差距，如同今年早些时候的情形。