A股两大方向迅速“回血”，部分迷你基“逃脱”清盘危机

受政策利好影响，A股市场日成交额重回万亿，并且近10个交易日的平均成交额突破2万亿元。电子、计算机等科技板块以及北交所相关方向表现尤为突出，相关主题基金也纷纷反弹。A股两大方向迅速“回血”，部分迷你基“逃脱”清盘危机！

截至10月20日，主动权益类基金年内平均收益率达到4.34%。其中，有24只产品区间反弹超过50%，主要集中在上述两大方向。目前，年内回报已转正的主动权益类产品数量接近7成。随着业绩回暖和投资者进场，部分之前发出清盘预警的基金成功脱离险境。

南方基金宏观策略部表示，短期市场进入快速上涨后的第一个调整期，情绪依然亢奋，这意味着市场波动将明显放大。当前A股关注度极高，市场的波动和调整也为观望资金提供了入场机会。

对于近期表现亮眼的北证50行情，一位基金经理认为，相较于前期，北交所整体估值迎来大幅修复，短期内可能会出现震荡反复。未来随着资本市场高质量发展深化，北交所上市公司将迎来黄金发展期，中长线资金配置吸引力将进一步提升，行情有望持续。

即使节后行情步入震荡，上证指数在9月24日至10月21日期间仍上涨18.89%。科创50指数和创业板指表现更为亮眼，分别上涨55.57%和44.42%。电子和计算机板块涨幅均超过45%。

受益于行情和板块的拉高，主动权益基金净值大面积反弹。万德偏股混合型基金指数在近14个交易日上涨20.41%，年内累计涨幅回正为4.12%。主动权益类基金年内平均收益率从-12.15%增加至4.34%。在这轮反弹中，近99%的主动权益类基金有所上涨，超过4成上涨超过20%，包括549只产品涨幅在30%以上。

涨幅居前的产品大多集中在电子、计算机等TMT方向。例如，东方惠新A自9月24日以来上涨64%，其前十大重仓股均为电子行业个股，平均涨幅达66.21%。此外，北交所部分主题基金业绩也迅猛增长。10月21日，北证50指数上涨16.24%，创下历史新高，近15个交易日累计上涨109.3%。北证50指数成分股全员上涨，平均涨幅超过114%。相关主题基金业绩随之水涨船高，部分基金年内回报转正。

目前，约有68%的主动权益类产品年内回报已经收正，但仍有1400多只基金产品在负收益中挣扎，年内跌幅超过20%的产品还有58只。这表明主动权益类基金的首尾差距较大。

业绩回暖下，部分小微基金迎来曙光。近三个月来，超过200只基金产品发布可能触发基金合同终止情形的相关提示性公告。如今，部分此前发出清盘预警的基金已成功脱离险境。多家基金公司修改基金合同终止条款，延长清盘期限，为盘活迷你基金提供更多时间和机会。

例如，南方中证全指计算机ETF近14个交易日回报达到59.52%。两个月前，该基金资产净值连续45个工作日低于5000万元。通过召开持有人大会，该基金将清盘条件放宽，最终成功避免清盘风险。类似情况还包括易方达中证软件服务ETF等产品。

随着市场和产品业绩好转，各家基金公司通过各种营销方式吸引投资者。业内人士认为，A股市场短期波动或放大，但中期仍展现出积极的一面。政策转向信号明确，风险偏好和市场流动性显著改善，小盘股交易阶段性结束，大盘相对小盘仍有优势，但反弹中小盘弹性更高。

摩根士丹利基金分析人士表示，当前市场对特朗普胜选概率预期提升，负面影响预计短暂，会进一步增强国内政策预期。短期内A股市场环境略偏积极，经济阶段性企稳可能性增加，政策驱动下的估值修复行情或将持续展开。

北交所个股前期大幅回调及流动性匮乏带来的估值深度折价为超跌反弹奠定了基础。资金由沪深市场结构性切入北证市场，加上主题基金蓄势待发，为市场提供充裕流动性，进一步打开板块弹性空间。不过，投资者需注意一些绩差个股冲高回落、市场震荡盘整、业绩不及预期等风险。A股两大方向迅速“回血”，部分迷你基“逃脱”清盘危机！