中泰证券发布研报指出，目前黄金与美元同涨的现象可以从三个方面解释。市场降息预期有所降温，根据CME观察显示，截至10月4日，市场预期美联储大概率在11月和12月继续降息，但降息幅度有所下降。具体来看，市场预期美联储在11月降息25BP的概率升至9成以上；而非农数据公布前，市场一度预期有5成以上概率降息50BP。

地缘政治因素也起到一定作用。近期中东局势紧张，导致避险需求激增，在这种情况下，黄金和美元之间的相关性转为正向，两者价格一同上涨。

此外，特朗普交易的回归也是原因之一。自9月底以来，随着特朗普支持率的持续攀升，他在多个摇摆州重新取得领先优势。特朗普的支持率在密歇根州、宾夕法尼亚州以及内华达州反超哈里斯，并且在北卡罗来纳州、佐治亚州和亚利桑那州保持领先地位。这使得他在7个关键摇摆州中的6个州占据优势。